日前，貴州省黔南布依族苗族自治州貴定縣德新鎮(zhèn)新鋪村種植的黃桃迎來收獲季節(jié)，村民忙著采摘、分揀、包裝，供應(yīng)市場。圖為8月17日，村民在貴州省貴定縣德新鎮(zhèn)新鋪村黃桃種植基地的車間分揀黃桃。新華社

編者按

在“如何理解中國經(jīng)濟(jì)”系列《中國經(jīng)濟(jì)增長的空間有多大？》一文中，北京大學(xué)光華管理學(xué)院院長劉俏提出，中國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展過程中仍然存在大量推動全要素生產(chǎn)率增速實(shí)現(xiàn)V型反彈的結(jié)構(gòu)性因素，這些結(jié)構(gòu)性因素所蘊(yùn)含的力量一經(jīng)釋放，將形成新的一輪對全要素生產(chǎn)率和經(jīng)濟(jì)增長的強(qiáng)大推動。

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如何釋放中國經(jīng)濟(jì)增長潛能？劉俏在他的“如何理解中國經(jīng)濟(jì)系列之二”中進(jìn)行了進(jìn)一步分析。他認(rèn)為，保持節(jié)點(diǎn)行業(yè)的投資強(qiáng)度甚至超前投資、保持制造業(yè)增加值的GDP占比并提升中高端制造業(yè)比重、加大基礎(chǔ)研究投入推動中國在全球價值鏈位置向上游邁進(jìn)、提高居民收入占比發(fā)揮消費(fèi)的基礎(chǔ)作用，以及推動鄉(xiāng)村振興和以人為中心的城鎮(zhèn)化，都將有力地釋放經(jīng)濟(jì)增長潛能。

劉俏

投資和增長是理解中國經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵。改革開放以來中國經(jīng)濟(jì)取得巨大成功的重要原因是對關(guān)鍵領(lǐng)域和節(jié)點(diǎn)行業(yè)大量投資帶來的全要素生產(chǎn)率快速增長。雖然中國有階段性的總需求不足問題，但對供給側(cè)的投資和結(jié)構(gòu)性改革一直是中國經(jīng)濟(jì)增長的重要來源。

從更長的時間維度看，中國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展最大的風(fēng)險還是在于因產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)層面缺乏投資機(jī)會所帶來的投資率下滑和生產(chǎn)率增長的停滯。增長雖然不是萬能的，但沒有增長是萬萬不能的。我們必須把增長當(dāng)作一種信仰，而當(dāng)增長成為一種信仰時，以更大的決心和勇氣投資不確定性就變成一種必然：投資未來節(jié)點(diǎn)行業(yè)具有不確定性，聚焦解決關(guān)鍵結(jié)構(gòu)性問題同樣具有不確定性。只有直面我們經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展過程中的機(jī)會和挑戰(zhàn)，以實(shí)事求是的態(tài)度和創(chuàng)新的方法解決那些重要的第一性問題，我們才有可能控制住“無增長”帶來的風(fēng)險。

保持節(jié)點(diǎn)行業(yè)的投資強(qiáng)度甚至超前投資

保持經(jīng)濟(jì)長期增長，我們必須保持投資強(qiáng)度，對于那些在新的發(fā)展階段的“高速公路”“高鐵”“汽車”“房地產(chǎn)”等領(lǐng)域甚至需要進(jìn)行超前投資。在科學(xué)技術(shù)突飛猛進(jìn)的當(dāng)下，全球經(jīng)濟(jì)普遍面臨產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、動能轉(zhuǎn)換，驅(qū)動全要素生產(chǎn)率提升的新業(yè)態(tài)和新行業(yè)不斷涌現(xiàn)的局面。

哪些有可能成為支撐經(jīng)濟(jì)發(fā)展新的節(jié)點(diǎn)行業(yè)呢？美國宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特·戈登（Robert Gordon）認(rèn)為，能源、通信和出行方式作為兩個具有決定性意義的特征合在一起定義了文明的形態(tài)——例如，化石能源的使用、無線通信和現(xiàn)代交通工具區(qū)別了農(nóng)業(yè)文明和工業(yè)文明。通過進(jìn)一步分析羅伯特·戈登的邏輯，筆者提出了一個概念性框架：隨著清潔能源的廣泛使用和AI、大數(shù)據(jù)等數(shù)字技術(shù)的進(jìn)一步發(fā)展，人類文明有可能進(jìn)入一種新的形態(tài)。這個過程中，新的行業(yè)會崛起，嶄新的思想會出現(xiàn)，而幾乎所有的現(xiàn)有行業(yè)都可以通過“碳中和”和“數(shù)智化”再來一次——這是我們理解碳中和以及數(shù)智經(jīng)濟(jì)的大背景。

以碳中和以及5G/6G的投資為例。碳中和不僅是技術(shù)問題，更是經(jīng)濟(jì)學(xué)問題、管理學(xué)問題。實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)，我們估測我國在2050年前需要投資近300萬億元。如果這些投資在未來30年內(nèi)平均分配，意味著我國每年對碳中和的投資相當(dāng)于GDP的8%。這些投資將成為中國經(jīng)濟(jì)動能轉(zhuǎn)換最大的推動力之一，而圍繞著節(jié)點(diǎn)行業(yè)的投融資、技術(shù)變革、產(chǎn)業(yè)政策及商業(yè)模式創(chuàng)新，將決定我國實(shí)現(xiàn)碳中和的路徑。

5G/6G作為我國再工業(yè)化基礎(chǔ)設(shè)施的核心組成部分，是需要投資的重要的基礎(chǔ)核心領(lǐng)域。我們的估測顯示，基準(zhǔn)場景下，5G的行業(yè)導(dǎo)入在2021~2030年期間將帶來31.21萬億元的新增GDP。如果行業(yè)導(dǎo)入創(chuàng)新更積極，市場微觀主體的參與更踴躍，5G應(yīng)用場景所帶來的新增附加值可能遠(yuǎn)超過31.21萬億元，甚至達(dá)到60萬億元，而5G帶來的價值附加將主要集中在2026~2030年，之后中國經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入6G時代。

保持制造業(yè)增加值的GDP占比，大幅提升中高端制造業(yè)比重

中國在應(yīng)對中國版的“生產(chǎn)率增長悖論”方面有一定優(yōu)勢，原因之一在于中國制造業(yè)的GDP占比仍然高達(dá)27.4%（2021年）。未來保持制造業(yè)增加值的GDP占比有助于全要素生產(chǎn)率的增長——經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)顯示，科技變革和規(guī)模經(jīng)濟(jì)對生產(chǎn)率的推動作用在制造業(yè)領(lǐng)域要比在農(nóng)業(yè)和服務(wù)業(yè)更為顯著。以美國的生產(chǎn)率增長不足為例，一定程度上，長期困擾美國經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)率增長不足與其制造業(yè)GDP占比的大幅下滑有關(guān)。其實(shí)，美國在其工業(yè)化過程中制造業(yè)一直保持比較大的規(guī)模，1970年制造業(yè)增加值占到GDP的24.3%；但美國制造業(yè)增加值在工業(yè)化結(jié)束之后一直在下滑，其GDP占比在1998年首次跌破16%，2020年只為11.2%。

隨著經(jīng)濟(jì)生活不斷發(fā)展，制造業(yè)的GDP占比一般會逐漸下降，這與需求端的結(jié)構(gòu)變化有關(guān)：隨著收入水平的增長，對商品的需求占比一般會下降，而服務(wù)消費(fèi)的占比會逐漸提升（美國目前服務(wù)消費(fèi)占總消費(fèi)的比例為67%，日本等國也在60%以上）。但是，中國有必要把保持一定的制造業(yè)GDP占比（例如：23%）作為經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的一個戰(zhàn)略目標(biāo)。一方面，中國是制造業(yè)大國，但還不是制造業(yè)強(qiáng)國，我國制造業(yè)在未來較長一段時間還需要加快產(chǎn)業(yè)升級和質(zhì)量優(yōu)化，鞏固競爭力和優(yōu)勢；另一方面，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展需要保持全要素生產(chǎn)率較高的增速，制造業(yè)特別是高端制造業(yè)、裝備制造業(yè)、智能制造業(yè)是未來全要素生產(chǎn)率提升最重要的來源。根據(jù)世界銀行數(shù)據(jù)顯示（2019年），我國中高端制造業(yè)占制造業(yè)比重為41.5%，美國為47.1%，日本為56.6%，德國為60.7%，雖然我國41.5%的比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過24.9%的世界平均水平，但我國距發(fā)達(dá)國家水平仍有差距。到2035年我們基本實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化的時候，我國能否將中高端制造業(yè)比重從目前的41.5%大幅提升到55%？

加大基礎(chǔ)研究投入，推動中國在全球價值鏈位置向上游邁進(jìn)

在國內(nèi)外環(huán)境發(fā)生劇烈變化的當(dāng)下，我們更應(yīng)該關(guān)注的一個指標(biāo)——全球價值鏈的上游程度。價值鏈上游程度定義為本國中間品出口占總出口的比重（上游指標(biāo)）減去本國出口中包含的外國中間品比重（下游指標(biāo)）。上游程度的取值越高，表明一國在國際價值鏈的位置越偏上游，這個國家在原材料、專利、核心零部件等領(lǐng)域有較大的控制權(quán)；而上游程度取值越低則表明一國在國際價值鏈中位置偏中、下游，對外國中間品（例如，能源等原材料、核心技術(shù)、核心零部件等）的依賴度比較高。

中國必須向全球價值鏈上游邁進(jìn)，在供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈上形成相對閉環(huán)，以應(yīng)對極端場景的出現(xiàn)。為此，我們需要加大創(chuàng)新投入，不僅增加研發(fā)強(qiáng)度，而且更需要優(yōu)化研發(fā)結(jié)構(gòu)，大力提升基礎(chǔ)研究的研發(fā)費(fèi)用占比。我們的分析顯示，過去30年，中國的研發(fā)強(qiáng)度（研發(fā)費(fèi)用的GDP占比）和全要素生產(chǎn)率之間有高達(dá)90%以上的相關(guān)性，提升研發(fā)強(qiáng)度對推動生產(chǎn)率增長意義重大。

我國研發(fā)的GDP占比從1995年的不到0.6%快速增長到2020年的2.4%，達(dá)到了工業(yè)化國家的平均水平。2022年，中國研發(fā)費(fèi)用首次突破3萬億元，研發(fā)強(qiáng)度也達(dá)到迄今最高的2.55%。然而，我國2.5%左右的研發(fā)強(qiáng)度和同期美國3.45%、日本3.26%、德國3.14%的水平相比還有較大差距，而且中國研發(fā)起步較晚、研發(fā)強(qiáng)度的起點(diǎn)比較低，雖然近30年不斷投入，2012年以來更是加大力度增加投入，但是我國研發(fā)投入所形成的基礎(chǔ)和沉淀還相對薄弱。既然大國博弈最終是科技創(chuàng)新方面的競爭，中國有沒有可能將研發(fā)強(qiáng)度提升到3%以上？

研發(fā)結(jié)構(gòu)是更值得關(guān)注的問題。中國2021年基礎(chǔ)研究的研發(fā)占比（即研發(fā)中間的“研”，R&D中間的R）只有6.5%?；A(chǔ)研究是科技創(chuàng)新的源頭和科技自立自強(qiáng)的根基。過去10多年，我國對基礎(chǔ)研究的投入在不斷提升，基礎(chǔ)研究投入從2012年的499億元提升到2022年的1951億元（占到總研發(fā)費(fèi)用的6.3%，但與2021年的數(shù)字相比略有下降）。作為對比，歐美發(fā)達(dá)國家基礎(chǔ)研究投入占研發(fā)費(fèi)用的比例基本穩(wěn)定在12%以上，而美國大約為15%（2019年數(shù)字），基礎(chǔ)研究投入大幅超過我國。我國基礎(chǔ)研究占研發(fā)經(jīng)費(fèi)比例相對不足的問題亟待改變。“十四五”規(guī)劃已把到2025年將我國基礎(chǔ)研究投入占比提升至8%以上作為政策目標(biāo)。如果我國能夠以這一目標(biāo)或更大力度增加基礎(chǔ)研究投入（例如，將目標(biāo)定為12%甚至15%？），將有力推進(jìn)我國實(shí)現(xiàn)科技高水平自立自強(qiáng)，提升我國在全球價值鏈的位置，為我國在新的發(fā)展階段保持全要素生產(chǎn)率增長創(chuàng)造有利條件。

提高居民收入占比，發(fā)揮消費(fèi)的基礎(chǔ)作用

中國現(xiàn)在的居民消費(fèi)率比較低，只占到GDP的38%~39%左右；而美國和日本等工業(yè)化國家居民消費(fèi)率都在GDP的60%以上，美國2021年更是高達(dá)68%。當(dāng)然，中國居民消費(fèi)率偏低有統(tǒng)計方法的原因。例如，在統(tǒng)計GDP時，中、美兩國都將居民自有住房的虛擬租金（即住房消費(fèi)）納入統(tǒng)計，但中國計算租金時采用的是成本法，而美國采用的是市場租金。成本法根據(jù)建造成本乘以2%的折舊來計算虛擬租金，建造成本與住房的市場公允價值之間差額巨大，尤其是過去20年我國各地房價快速上漲，用成本法大大低估了居民房地產(chǎn)相關(guān)的實(shí)際消費(fèi)。我們估測如果按照市場租金法，中國的住房消費(fèi)至少將增加7~8個百分點(diǎn)的GDP——由此調(diào)整的中國居民消費(fèi)率將從統(tǒng)計數(shù)字中的38%增加到45%左右。

即使是45%的居民消費(fèi)率，距離工業(yè)化國家平均60%以上的居民消費(fèi)率還是有很大差距。我們預(yù)測，隨著強(qiáng)大國內(nèi)市場的形成、消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展中的基礎(chǔ)作用的發(fā)揮以及居民可支配收入的增加，中國居民消費(fèi)率2035年將從目前調(diào)整后的45%增加到60%以上，其中服務(wù)消費(fèi)在消費(fèi)中的占比也將從目前的50%左右提高到60%以上（美國目前私人服務(wù)消費(fèi)占總消費(fèi)的67%左右）。在大幅提升的居民消費(fèi)率中，服務(wù)消費(fèi)的幾個大項(xiàng)包括醫(yī)療健康、金融服務(wù)、居民養(yǎng)老、餐飲酒店、文化教育等都將獲得極大的發(fā)展空間，這意味著中國未來產(chǎn)業(yè)格局將發(fā)生深刻的變化。

居民消費(fèi)率不足與消費(fèi)的供給側(cè)發(fā)展不足有關(guān)，但最重要的原因還是居民可支配收入的GDP占比過低。除了GDP占比低之外，中國居民可支配收入的分布也不均衡：國家統(tǒng)計收入五等份分組的居民人均可支配收入數(shù)據(jù)顯示，2021年，我國低收入組家庭居民人均可支配收入為8333元。也就是說2021年，有超過2.8億的中國人月均可支配收入還不到700元。居民可支配收入不足極大地影響了居民的消費(fèi)意愿和能力。

提升居民可支配收入需要提高國民收入初次分配中勞動所得的占比，這最終取決于勞動生產(chǎn)率（與全要素生產(chǎn)率高度相關(guān)）水平的大幅提升。同時，需要提升財政轉(zhuǎn)移支付的規(guī)模和效率，并充分發(fā)揮第三次分配的積極作用。此外，值得關(guān)注的是，我國目前居民人均財產(chǎn)性收入為人均GDP的4%，遠(yuǎn)低于美國的16%。如果中國居民財產(chǎn)性收入達(dá)到美國的水平，我國居民可支配收入的GDP占比可由目前的43%提升到55%，將極大提升居民消費(fèi)水平——這對金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和住房市場改革的推進(jìn)提出了迫切要求。

從18%到0：推動鄉(xiāng)村振興和以人為中心的城鎮(zhèn)化

幾年前筆者調(diào)研在城市打工的農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口時，有感于他們的生存狀況，曾感慨萬千地寫過，“城市無邊的夜色，圍裹著不曾徹底生活過的生命；他們像紙片一樣被折疊起來，悄無聲息地喘息在沒有色彩的夢里……”這些在宏大敘事中并不顯眼，往往令人忽略的細(xì)節(jié)卻往往折射出一個時代的溫度，真正反映了一個時代的偉大與否。常住人口城鎮(zhèn)化率與戶籍人口城鎮(zhèn)化率18個百分點(diǎn)差距能否逐漸減少并最終趨近0，應(yīng)該成為衡量中國現(xiàn)代化進(jìn)程的重要指標(biāo)之一。

消除收入和機(jī)會不平等與鄉(xiāng)村振興和以人為中心的城鎮(zhèn)化緊密相連。我們對2035年中國的農(nóng)業(yè)和農(nóng)業(yè)人口做了預(yù)測。我們預(yù)測的基礎(chǔ)是假設(shè)2035年我們基本實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化的時候，我國農(nóng)業(yè)和農(nóng)業(yè)就業(yè)人口的情況大致與主要工業(yè)國家實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化時相似。到2035年，我國農(nóng)業(yè)增加值的GDP占比預(yù)計將降到3%左右，農(nóng)業(yè)就業(yè)人口也將降到總就業(yè)人口的6%，這意味著：未來十多年因?yàn)猷l(xiāng)村振興的各項(xiàng)舉措，我國對農(nóng)村、農(nóng)業(yè)和農(nóng)業(yè)人口的投資將大幅提高，大量資金、技術(shù)、人才、信息、設(shè)施、裝備等向農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)融合聚集，將極大地提高農(nóng)業(yè)的全要素生產(chǎn)率；更為重要的是，將有1.44億農(nóng)業(yè)就業(yè)人口會從農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移出來，實(shí)現(xiàn)跨行業(yè)甚至跨城鄉(xiāng)的轉(zhuǎn)移——他們中的絕大部分將完成向城市的遷移。

目前在城市常住但無戶籍的2.55億人與未來從農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移的1.44億人合在一起有4億人，實(shí)現(xiàn)這4億人徹底的“市民化”將徹底地證明“我國城鎮(zhèn)化進(jìn)入減速階段”是個十足的偽命題。城鎮(zhèn)化一直都是經(jīng)濟(jì)學(xué)者和政策制定者心目中生產(chǎn)率增長的重要來源。通過制度層面的改革，消除對這4億人的各類軟、硬性約束——比如，戶籍制度改革、社保和公積金制度改革、保障性租賃住房建設(shè)等——未來這4億新市民的生存與發(fā)展將帶來大量的投資機(jī)會和生產(chǎn)率增長的巨大空間。與此同時，未來新增的1.44億農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口也將極大增加我國有效勞動力的供應(yīng)；在城市真正生活下來之后，這4億人會產(chǎn)生進(jìn)一步投資自身人力資本，沿社會階梯向上努力的內(nèi)在動力；這4億人真正在城市居住，帶來了基礎(chǔ)設(shè)施、公共服務(wù)體系、保障性住房等大量的投資機(jī)會。

以保障性租賃住房為例，基于對現(xiàn)有政策性人才公寓投資收益測算，我們的分析顯示，每年4080億元投資租賃住房，能夠解決180萬家庭住房問題（50平方米，3口之家），而且投資的收益率能夠達(dá)到8%左右。為4億人提供有保障的住房將在未來12年（至2035年）帶來每年2.5萬億元，合計30萬億元的投資。而且，按照支出法統(tǒng)計GDP，根據(jù)美國的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，歸類到消費(fèi)的住房消費(fèi)一般是歸類到投資的住房投資的2.5倍。以此為參照簡單估算，保障性租賃住房一年投資為2.5萬億元（這里的投資不一定是新建），帶來的增加值大約為1.4萬億元（按美國經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)），而相關(guān)住房消費(fèi)帶來的增加值將達(dá)到3.5萬億元（1.4×2.5），每一年保障性租賃住房投資及消費(fèi)合計帶來的增加值大約是4.9萬億元，仍將占到未來我國GDP較高的比例。房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)在未來很長一段時間仍將是中國重要的節(jié)點(diǎn)行業(yè)之一，但其商業(yè)模式和整個業(yè)態(tài)將發(fā)生根本改變。

（作者系北京大學(xué)光華管理學(xué)院院長）